“一带一路”投资风险研究之沙特阿拉伯

 

作者：任琳

 

 

考虑到沙特政权的经济实力与政治地位，以及沙特顺利的权力交接以及在近几年采取的一系列稳健的改革措施，预计沙特不会出现大规模的动荡局面。

 

编者按：“一带一路”的顺利推进与“一带一路”国家的国内政局发展密切相关。由于“一带一路”地区上的许多国家对外深陷大国博弈的战场，对内面临领导人交接、民主政治转型、民族冲突等多重矛盾，“一带一路”国家的政治风险已经成为中国政策推进与中国企业走出去的最大风险。因此，对于“一带一路”国家的政治风险进行分析与评估已经成为当前中国国际问题研究最为急迫的任务之一。

 

 

沙特投资政治风险分析

 

尽管沙特投资环境良好且投资潜力较大，但近几年来沙特投资所面临的政治风险也逐渐上升。企业在沙投资主要需防范的风险包括以下几点：

 

第一，沙特国内经济过度依赖石油部门，国内宏观经济与政府财政极易受到油价涨跌的影响。沙特油气産业对该国GDP贡献率超过50%，对该国经常账户贡献率在80%左右，对该国财政收益贡献率高达90%。如下图所示，沙特政府财政收入与石油价格呈明显的正相关关系。2014年下半年，原油价格急剧下跌50%。这带来的担忧是，沙特政府财政收入将受到油价下跌的剧烈影响，并进而影响其维持国内高福利制度的能力。根据穆迪预测，今年沙特经常账户预计将出现逆差，伴随政府财政赤字，同时政府财政支出将超出预算的10%左右。不过，沙特超过7300亿美元的外汇储备以及长久以来政府积累的强大财力，将能很好地帮助沙特度过低迷期。因此总体来说，油价持续下跌对沙特带来的经济政治风险不会太大。

 

第二，沙特国内社会形势面临潜在不稳定性：青年失业率高、严重的女性歧视、地域差异、什叶派少数族群的反抗等等。几年前利比亚格达费政权的倒台致使中国企业损失近200亿元，这样的教训警示投资者更加关注东道国政权动荡所带来的破坏力。沙特国内政治危机的核心原因来自国内极高的青年群体比例以及居高不下的失业率。根据世界银行的数据，2013年沙特年龄在0-14岁的人口占全国人口的30%。在沙特，年龄在65岁以下的人口比例超过98%。就业率方面，IMF在2013年的一份报告中指出，沙特公民整体失业率为12%，而35岁以下年轻人口和女性的失业率分别高达30%和35%。另一方面，沙特公民就业对政府依赖性极高。据沙特中央银行2011年的数据，沙特就业公民近9成在政府相关部门任职。青年人是一国中最不稳定的人群，如果沙特政府无法提供充足的岗位安定国内的年轻人，将在未来面临严峻的社会政治风险。

 

整体看，沙特国内社会形势面临潜在风险，但是这种政治风险在目前看来还处于可控的范围内。

 

原因有以下几点：

 

1）沙特政府财力雄厚：外汇储备超过7300亿美元，位居世界第三；主权财富基金储量超过6759亿美元，位居世界第二。雄厚的财力使得沙特国内“金钱换稳定”的策略得以继续维持。

 

2）为了安抚国内民众，沙特近几年已经采取一系列改革应对政策，覆盖教育、男女平等、基础设施建设等诸多领域。刚刚去世的沙特国王阿卜杜拉被看做“谨慎的改革者”，他致力于投资于大规模教育和基础设施项目，推动妇女加入协商委员会等。

 

3）沙特近期政权交接稳定。接替阿卜杜拉的新任国王萨勒曼被认为是立场温和的“平衡者”。评级机构穆迪在1月底的一份报告中认为，沙特近期的王权交接是平稳的，在如今挑战性背景下有正面积极的影响。另一家机构惠誉认为，沙特皇位继承计划降低了政治不稳定的风险。

 

4）目前沙特国内不存在足以取代沙特王室政权的力量。同时，世界主要大国如美国、中国、日本等均不希望沙特出现政治动荡。这意味着沙特内部的反对派将几乎无法赢得世界主要大国的支援。

 

许多人将沙特国内的政治动荡看做政界的“黑天鹅”事件。虽然目前沙特出现严重政治动荡的风险较小，但如果成真，将在世界范围内引起巨大震荡。因此必须更加谨慎对待。

 

第三，沙特内部存在宗教派系冲突与风险。沙特逊尼派人数接近90%，只有10%左右为什叶派人士，且集中分布在沙特最大的省份东部省，该省亦是沙特最大的産油地区。什叶派在沙特受到歧视，在宗教自由、教育、出版、政治等领域受到严格的限制，在经济上也无法享有和逊尼派人士同等的待遇，什叶派聚集的东部省一直是沙特政府投资与建设最落后的地区。由于这种歧视对待，什叶派一直对沙特家族和政府存在愤懑的情绪。各类游行示威行动常有发生。不过，考虑到什叶派在沙特占比较小，大规模政治动荡的风险系数因此相对低。但近期，沙特空袭叶门什叶派胡赛武装事预计将进一步激化国内什叶派人士的不满情绪。企业近期在沙特投资，尤其是在什叶派人士集中的东部省要格外注意此类宗教派系冲突发生的风险。

 

第四，沙特地缘政治风险高企。纵观沙特四方邻国，埃及、伊拉克、叙利亚等原本政局稳定的大国自2011年以来就持续忍受国内的政治动荡与战乱。而两个较弱小的邻国巴林、叶门亦持续着战乱状态，让沙特不得安宁。而伊朗作为唯一的什叶派穆斯林国家，一直以来与沙特处于对抗敌视状态。整体来说，沙特就如同置身于一个满是地雷的危险区域，周边埋藏着无数个可能造成剧烈动荡的不安定因素。面对持续发酵的周边地区形势，沙特的外交态度逐步由温和稳健转向强硬积极。2013年，美国同伊朗签署《日内瓦核协议》，这意味着沙特曾经的铁杆盟友美国对伊朗的态度有所松动。2015年3月中旬，伊朗和胡赛武装达成经济合作协议，将向该武装提供185吨武器。更为让沙特头疼的是，美国似乎无意参与叶门的战争，很可能造成地区权力“中空”，沙特作为区域大国不得不补位，从而卷入叶门内战的结果，在这种可能性预期下，投资者应尽量避免在沙也边境开展经济活动，规避风险。

 

第五，沙特面临的恐怖主义风险不容小觑。自2010年开始的中东变局造成中东地区国家国内动荡，政局不稳。这一背景下，许多国家根本上缺乏强有力的政府抑制打击不断壮大的恐怖组织，而如今在伊拉克、叙利亚地区肆虐的伊斯兰国（ISIS）的崛起就是一个典型的例证。近期，叶门内战以及沙特等国对叶门的胡赛武装的空袭，亦将进一步给当地的恐怖主义以喘息扩张的机会。更为令人担忧的是，多个恐怖组织都明确表达了对沙特政府的敌视，甚至公开宣称将沙特作为恐怖行动目标。如阿拉伯基地组织（AQAP）宣称沙特王室同伊斯兰头号敌人美国勾结，是背叛伊斯兰的叛徒，无资格守护两大圣城，同时在沙也边界策划制造多起恐怖暗杀行动。另外，近几年不断扩张的伊斯兰国（ISIS）亦表示沙特是伊斯兰的背叛者，并公开表示将通过“圣战”消灭沙特王国。两大恐怖组织正借沙特南北邻国叶门、伊拉克国内政治动荡之时不断扩张，尤其是在沙特与上述两国交界地区的投资项目，更要多加防范恐怖主义的威胁。

 

总体来说，沙特投资环境和投资潜力均不错，但是近年来国内投资政治风险有上升趋势，将带来更多的不确定性。目前沙特刚刚完成王权更替，在海外受到伊朗的针对与敌视以及巴林、叶门等国政局动荡的烦扰。恐怖主义在周边国家如叶门、伊拉克盛行且对沙特怀有强烈敌意。沙特国内居高不下的青年失业率、男女不平等、逊尼派与什叶派的冲突等等，均加剧了沙特国内的政治风险。从最近的局势看，沙特很可能在较长时间内陷入叶门内战的影响之中，其与伊朗的关系也变得更加不明朗。但是考虑到沙特政权的经济实力与政治地位，以及沙特顺利的权力交接以及在近几年采取的一系列稳健的改革措施，预计沙特不会出现大规模的动荡局面。